https:/rrbtxq.xyz

从明年开始，5G建设将会提速，运营商资本开始增速将会迎来三年上行周期，预计再2020~2021年增速达到顶峰。5G的逐步商用，将会逐渐带来5G换机周期，预期在2020~2021年前后，5G手机换机增速可能会达到顶峰。5G商用带来的通信速度提升和延迟减少，将会大幅提升智能驾驶技术、VR/AR、SAAS、人工智能、区块链等技术的发展，新技术在5G周期中有望迎来新的突破，迎来新的增长点和商业模式。

事实上，从国家治理体系看，“乡政村治”是一个有机体，行政和自治只有治理方式的差别，并不存在简单的对立和替代关系。哪怕是人民公社时期，“三级所有、队为基础”，将基本核算单位建立在生产队一级，生产队在组织生产、经济分配等方面亦有一定自主性。只不过，基层向来是行政和自治的交汇点，两者之间如何有机统一，这是要通过一系列行之有效的机制来实现的。

※高端电子厂商将持续放量，市场集中度有望进一步提升高端电子厂商放量，强者恒强，集中度提升。ADAS执行模块主要由电子制动、电子驱动以及电子转向三个部分构成。除以电机为核心的驱动外，电子转向和电子制动核心部件是电动助力转向系统（EPS）和智能汽车刹车系统（IBS），目前均为中高端汽车的标配。预计未来中高端电子厂商将持续放量，市场集中度有望进一步提升。

此外，作为2019年国庆档票房冠亚军影片的主出品方，博纳影业已在“主旋律商业影片”这一类型上积累了一定经验。2019年以主出品方参与出品的电影中，有4部影片票房过亿，均为主旋律电影。有得意的自然也有失意的。继2019年半年度亏损3.79亿后，华谊兄弟在第三季度继续亏损2.73亿。原定于2019年7月上映的《八佰》在撤档后迟迟未确定档期，而据公开消息，该片的制作成本超过5亿元。2019年主出品的《灰猴》和《小小的愿望》票房表现欠佳，于2019年12月上映的《只有芸知道》，在《芳华》主创“再续前缘”的话题，以及冯小刚进入网红直播间卖票的营销推动下却依旧乏力，上映13天仍未达到2亿票房。

2019年MSCI可能会调整A股纳入比例，且根据初步的计划调整时间为2019年8月，会吸引外资提前布局。参考今年A股入摩时的情况，主要集中在实施前2个月，所以这部分外资的流入大概率集中在6~8月；另一方面，2019年三季度后政策大概率推动市场环境改善，下半年外资流入可能会总体平稳。综上，在2019年外资的流入可能更多集中在年中及下半年。

但是，从长期来看，理财资金入市是大势所趋。预计未来银行发行股债混合型理财产品会有所增加，理财资金入市是一个循序渐进的过程，将成为市场上重要的机构投资者。（4）境外资金——A股纳入富时罗素指数在金融全球化和我国进一步扩大对外开放的背景下，中国金融市场开放程度不断提高，A股市场国际化进程不断加速。一方面，境外资金配置A股市场的渠道不断拓宽、额度不断提高、限制不断减少。另一方面，A股纳入国际资本市场的步伐也不断加快。9月A股成功纳入富时罗素指数，并将在明年6月开始正式实施；同期MSCI抛出提高A股纳入比例的计划。这一切都推动着境外资金对我国资本市场的参与度逐步加深。